2022年鸡蛋价格在养殖成本高位存栏恢复不及预期及疫情扰动需求的影响下出现了超预期的走势。整体来看，鸡蛋现货表现偏强，年内高价突破历史高位，供应偏紧格局仍有改善空间。

受2022年补栏情况影响，23年3月前新开产量将环比增长，2-3月环比增幅有扩大可能，4-5月新开产量环比将有所收窄。从淘汰来看，23年上半年现货预计在成本线附近获得支撑，原因在于存栏基数仍偏低，过低的蛋价将引发短期的淘汰去产能，进而导致鸡蛋供应下滑。2023年需求整体表现将不及2022年，但特定节点的备货将陆续恢复。另外，需关注23年饲料成本价格变化，若成本能够得到有效下滑，未来蛋价重心有进一步下滑空间。

核心观点

2023年蛋鸡存栏将高于2022年，增幅目前仍有争议，需跟随现货价格变化不断调节；

关注蛋价成本端变化，若成本能够有效回落，叠加蛋鸡存栏增长，蛋价可能遭受成本及供应的双重打击；

2023年整体需求表现预计不及22年，具体表现为日常居民需求的下滑，但节假日备货需求将同比好转，关注幅度变化。

报告正文

2022年鸡蛋价格在养殖成本高位存栏恢复不及预期及疫情扰动需求的影响下出现了超预期的走势。整体来看，鸡蛋现货表现偏强，年内高价突破历史高位，供应偏紧格局仍有改善空间。全年现货波动可分为以下几个阶段：

第一阶段(2022年1-3月)：2022年春节后受需求回落影响，现货较节前下跌0.8元/斤，主产区低点均价约为3.6元/斤，触及行业平均成本线，随后开始回升。

第二阶段(3-5月)：3月开始全国疫情逐步扩散，对鸡蛋主产区(东北、华北、华中等地)产生影响，各地调运不畅导致鸡蛋无法及时运输，同时，政策面的收紧导致部分地区有封城动作，居民囤货热情上升，导致短期需求回升明显。另外，由于各环节鸡蛋库存均维持较低位置，中间环节调节作用减弱，在疫情扰动下，鸡蛋出现较为明显的上涨趋势。

第三阶段(5-7月)：进入5月后，各地区陆续入霉，各环节逐步清库，现货开启季节性回落趋势，但由于前期库存偏低，叠加饲料成本偏高，蛋价跌至3.8-3.9元/斤后支撑明显。6月底开始各